大行評級 | 美銀證券：下調中銀(2388.HK)目標價至32.5港元 評級“買入”

格隆匯4月4日丨美銀證券發研報指，中銀香港(2388.HK)去年AT1分配前凈利潤同比增長16.8%至284億港元，較該行預測低2.9%，部分原因是由於投資物業虧損所致。全年核心盈利同比增長20%，凈資產收益率上升1.2個百分點至9%，派息比率提升1個百分點至53%。考慮到美聯儲態度可能轉向，美銀將中銀香港今明兩年盈利預測下調9%至10%，指出去年下半年凈息差持續改善，在較高的利率環境下資產收益率及融資成本上升。第四季該行不良貸款規模增長11%，管理層將不良貸款率上升主要歸因中國商業房地產貸款及部分東盟借款的影響，美銀預期相關信用風險管理仍將是中銀香港今年目標。美銀將其目標價由36.3港元下調至32.5港元，重申“買入”評級，預計2023年利潤率和股本回報率將持續改善，認為估值具有吸引力。該股現報24.65港元，總市值2606億港元。

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