水晶光电千股千评(0;3;0;0)

水晶光电千股千评

水晶光电千股千评，”水晶光电千股千评”。

光预期行业盈利水平大幅提升。

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2016年，行业实现净利润6.61亿元，同比增长48.5%，对应每股收益1.20元。

2014年公司增发募资投向5G光通讯光器件项目，募集资金4.2亿元用于扩大光器件生产能力。

2016年8月，公司实施可转债项目，计划投资2.4亿元，主要用于投资年产3000万只半导体薄膜光器件及PIM光器件项目，该项目是公司未来业绩增长的主要因素。

在增发项目顺利实施的推动下，公司2016年一季度销售收入同比大幅增长60.7%，且随着2017年研发投入的增加，预计增发项目的实施将为公司业绩持续提升奠定基础。

随着高分红率的回归，公**期来看仍将以资本市场为立足点，目前市场资金分流，资金流出导致股价明显承压，公司未来盈利增速具有不确定性，从而股价下降。

公司目前账面现金为11.7亿，未来能否维持现有业务，我们仍存较大不确定性，在公司在行业内较为分散的情况下，如果公司无法在技术研发、管理和生产管理等方面获得有效管控，将迫使投资者离开公司，减少公司的现金流入，减少公司的投资收益。

由于公司的金储量和金首饰的销量均远低于同业，随着公司下游地产销售持续低迷，以及需求下降，加上公司的负债率在行业内相对较低，因此公司未来的盈利能力也将面临考验。

我们预测公司2018、2019、2020年EPS分别为0.35元、0.41元和0.50元，对应PE为48倍、34倍和28倍，维持“买入”评级。

风险提示:资产出售，金属价格下降

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永辉超市:业绩维持高增长，关注新商业模式

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研究机构:东吴证券分析师:徐力撰写日期:2019-04-27

一季度收入和利润维持高增长

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