OPEC 讨论7月再次大幅增产，6月1日会议将定调供给策略

据OPEC 内部人士透露，该组织正讨论7月连续第三个月执行每日41.1万桶的增产计划，这一数字是年初规划增产量的三倍。他们强调，**决策需待6月1日部长级视频会议通过，当前方案仍在讨论阶段。值得注意的是，若该增产方案落地，将标志着OPEC 自5月以来连续第三个月保持同等规模的供给扩张。

增产决策与油价波动形成鲜明关联。自5月增产计划公布后，**油价持续承压，伦敦布伦特原油期货价格已较4月高点回落逾7%。本周四油价再现大幅波动，截至发稿，布伦特原油报64.31美元/桶，日内跌幅0.9%。这种增产策略与OPEC过去三年"保价限产"的立场形成鲜明对比，凸显产油国联盟政策取向的重大转变。

增产动机呈现多重考量。官方声明称增产旨在"满足市场需求"，但市场分析指出三大潜在动因：其一，通过供给施压督促哈萨克斯坦、**等配额违规国履约;其二，遏制俄罗斯等国通过超产变相争夺市场份额;其三，回应美国特朗普政府对高油价的批评。值得关注的是，沙特在5月会议上已向违规国发出**通牒，但哈萨克斯坦虽承诺补偿减产，其实际出口量仍接近历史峰值。

市场机构对增产前景存在分歧。摩根士丹利石油策略师马丁·拉茨指出："鉴于前期增产已被市场消化，且违规国减产执行率未显著改善，我们预期7月将继续维持41.1万桶/日的增产节奏。"彭博社调查显示，32位分析师中78%(25位)预测OPEC 将批准连续第三个月同等规模增产，仅16%(5位)认为将回归常规的13.8万桶/日增产节奏。

增产博弈背后是需求预期转弱。尽管4月特朗普发动贸易战期间OPEC 意外增产曾导致油价重挫至60美元关口，近期关税政策调整推动油价反弹，但市场信心依然脆弱。**能源署**报告预警，全球经济逆风可能使2025年下半年石油需求增速较一季度骤降60%。高盛集团据此判断，在完成7月增产后，OPEC 或将暂停增产步伐。

产油**部对政策转向存在不同解读。Onyx Commodities石油研究主管Harry Tchilinguirian比喻称："若战略从保价转向保份额，快速增产如同'一次性撕掉创可贴'，虽伴随阵痛但能缩短调整期。"这种政策转向或将重塑全球能源格局，其**走向取决于6月1日OPEC 八国核心成员的决策，以及5月28日全体22国对2025-2026年基准配额的审议结果。

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