联想集团2024/2025财年全年营收690.77亿美元，同比增长 21%

5月22日，联想集团在港交所公告称，2024/2025财年全年营收690.8亿美元，预估678亿美元；全年净利润13.8亿美元，预估14.8亿美元；每股末期股息0.305港元。第四季度净利润9000万美元，预估2.262亿美元；第四季度毛利率16.4％，预估16％。

一、关键财务数据

1. 营收
联想集团 2024/25 财年（截至 2025 年 3 月 31 日）全年营收达690.77 亿美元，同比增长 21%，创历史第二高纪录（2023/24 财年为 568.64 亿美元）。分季度看，2025 年第四季度营收169.84 亿美元，同比增长 23%，主要受益于智能设备需求回升及基础设施业务订单增长。

2. 调整后净利润（非香港财务报告准则）

• 全年：调整后净利润达14.41 亿美元，同比增长 36%（2023/24 财年为 10.60 亿美元），三大业务集团均实现利润贡献，其中智能设备和方案服务业务利润增速**。

• 第四季度：调整后净利润2.78 亿美元，同比增长 25%，尽管受非现金认股权证公允价值亏损影响，核心经营利润仍保持稳健。

3. 调整后每股收益（非香港财务报告准则）

• 全年：基本每股收益：11.30 美仙，同比增长 34.48%（2023/24 财年为 8.41 美仙）；摊薄每股收益：10.62 美仙，同比增长 31.93%（2023/24 财年为 8.05 美仙）。

• 第四季度：基本每股收益：0.73 美仙，同比下降 63.86%（2024 年同期为 2.02 美仙）；摊薄每股收益：0.71 美仙，同比下降 63.59%（2024 年同期为 1.95 美仙），主要因非现金费用一次性计入所致。

二、主营业务数据

1. 智能设备业务集团（IDG）

• 业务范畴：涵盖个人电脑（PC）、平板电脑、智能手机、游戏设备等终端产品，聚焦高端化与 AI 创新（如 AI PC、折叠屏手机）。

• 财务表现：

  • 全年收入：505.34 亿美元，同比增长 13%（2023/24 财年为 446.00 亿美元）；

  • 分部溢利：36.23 亿美元，同比增长 14%，利润率提升至 7.2%；

  • 市场地位：全球 PC 市场份额达25%（同比提升 1.2 个百分点），连续多年稳居行业**；智能手机业务收入创并购摩托罗拉以来新高，在亚太（不含**）及欧洲市场份额连续三年增长，突破 6%。

• 增长驱动：商业 PC 更新周期推动企业级需求，AI PC 渗透率提升（搭载 AI 代理技术的产品占比扩大），高端游戏 PC 收入增长超 13%。

2. 基础设施方案业务集团（ISG）——AI 与云基建主力

• 业务范畴：服务器、存储系统、数据**解决方案，**布局 AI 基础设施（如液冷服务器、GPU 集群）与边缘计算。

• 财务表现：

  • 全年收入：145.23 亿美元，同比增长 63%（2023/24 财年为 89.22 亿美元），为三大业务中增速最快；

  • 分部亏损：685 万美元，同比减亏 72.4%（2023/24 财年亏损 2.48 亿美元），下半年**实现单季盈利（利润 400 万美元）；

  • 行业地位：全球服务器出货量排名前三，云服务客户数量增长 40%，AI 服务器收入占比超 30%。

• 战略突破：通过 ODM 模式深化与云厂商合作，液冷技术服务器市占率**，企业级 AI 基础设施订单同比增长 120%。

3. 方案服务业务集团（SSG）—— 高附加值增长极

• 业务范畴：数字化转型服务（DWS）、混合云解决方案、IT 运维服务、行业 AI 应用（如乳业客户 AI 代理平台）。

• 财务表现：

  • 全年收入：84.57 亿美元，同比增长 13%（2023/24 财年为 74.72 亿美元）；

  • 分部溢利：17.85 亿美元，同比增长 15%，经营溢利率达21.1%（同比提升 0.42 个百分点），为利润率**的业务板块；

  • 订单结构：设备即服务（DaaS）订单增长 24%，混合云服务收入占比提升至 35%。

• 竞争优势：依托硬件基础构建 “设备 服务” 生态，AI 驱动的智能运维解决方案覆盖超 500 家企业客户。

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