阿里年内股价飙涨近70%！AI热潮能否持续？投行观点现分歧

2月24日，阿里巴巴再次成为人们关注的焦点——到 2025 年为止，其在美国上市的股票已飙升近 70%——成为**人工智能的热门选择。

该公司上周四表示，截至 12 月的季度，其AI 相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。其 Qwen AI 模型已证明自己是DeepSeek 的**竞争对手，并赢得了在**销售 iPhone的合同。

多位分析师认为阿里巴巴的涨势还将继续，杰富瑞 (Jefferies) 于 2 月 20 日设定的目标价为 156 美元，较上周五 143.75 美元的收盘价上涨逾 8%。

瑞银股票策略师周四表示，他们已将拼多多换成阿里巴巴，作为其模型投资组合的一部分，“考虑到其在人工智能和量化因素方面的敞口”。还记得几个月前，拼多多的市值还高于阿里巴巴，引发了人们对阿里巴巴在其核心电子商务业务上难以竞争的担忧吗？淘宝和天猫集团在**季度的销售额增长了 5%。

尽管许多投资者对**人工智能机会充满期待，但瑞银的评分系统显示，今年迄今为止，相关股票的拥挤指数仅上升了 0.02。瑞银表示，这远低于过去两年美国人工智能相关股票拥挤指数 0.2 的增幅。

报告称，阿里巴巴是**大型互联网科技公司中拥挤指数**的。“我们的量化团队此前的分析表明，拥挤指数合理但不断改善的股票近期表现最为出色。”

香港恒生指数周五创下三年新高，**联通、联想和阿里巴巴的本地交易股票领涨。

摩根大通互联网分析师 Alex Yao 在 2 月 17 日的一份报告中写道：“投资者是否应该从阿里巴巴转向人工智能交易落后者（即腾和百度）？目前还不行。”“我们认为腾和百度的股价可能会以不同的方式受到人工智能发展的推动，风险也不同。”

百度在美国上市的股票尽管该公司 2 月 18 日公布第四季度人工智能云收入同比增长 26% 至 71 亿元人民币，但今年迄今该公司股价仅上涨约 8% 。腾在香港上市的股票该公司尚未公布当期收益，但今年迄今其股价已上涨约 24%。

摩根大通对百度持中立态度，但对腾和阿里巴巴持增持态度。该公司对阿里巴巴股票的目标价为 125 美元，这意味着该股较上周五收盘价下跌 13%。至少有四家其他大型投资公司对阿里巴巴的评级为买入。

但摩根士丹利则显得更加谨慎，给予其同等权重的评级，并将目标价定为 100 美元。这意味着该股较上周五收盘价下跌 30%。

摩根士丹利指出，阿里巴巴**一季度的资本支出占营收的 11%，而上一季度这一比例为 3%，管理层警告称，这可能会拖累未来利润率。摩根士丹利还强调了消费**和企业数字化步伐放缓等风险。

本文编译自 CNBC 《Alibaba shares have soared on China AI hopes. Here’s where analysts see the stock heading next》

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