国信证券：纺织服装制造企业出口景气度回升 品牌消费表现稳健

国信证券发布纺织服装4月投资策略暨一季报业绩前瞻称，从宏观数据看，2024年初越南和**纺织服装出口明显回暖，**新订单PMI为过去12个月**超过50，同时织机开机率保持同环比小幅提升。从微观数据看，1—2月代工台企营收同比表现普遍好转。因此，海外品牌去库存已基本完成，后续制造订单逐步回升趋势明朗，看好业绩增长确定性高的代工龙头，同时关注业绩表现较积极、中长期成长空间大的细分赛道优质制造企业。展望A股纺织服装一季度业绩，1）品牌去年基数高，表现分化，预计优质男装、家纺收入保持增长，男装净利率提升。2）预计大部分制造企业收入双位数以上增长，在开工率提升和成本费用管控带动下，利润率改善明显。展望港股运动品牌一季度流水，安踏、FILA、李宁、特步预计均为个位数增长，361度增长双位数以上。

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