中信建投：物价总体偏弱 结构仍有看点

中信建投研报表示，12月物价整体运行仍偏弱，结构上分化明显。从CPI看，供给侧和输入性因素影响，食品、能源、汽车等价格表现仍低迷，但家用器具、手机、服务价格则略强于季节性平均水平，说明消费需求有回暖的迹象。从PPI看，能化产业链价格大幅下跌成为主要托累，但基建施工加快也带动了水泥、黑色等价格上涨，财政加力效果初显。往后看，**工业品库存处在较低水平，投资需求有望在基建加力、三大工程加快推进、地产困境缓解等影响下好转，消费需求有望随疤痕效应淡化进一步修复，叠加基数影响，价格数据预计短期低位盘整、中期呈上行态势，有利于企业利润修复和资本市场表现。

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