Brevan Howard Digital：2024年Web3领域的15大预期

作者：Colleen Sullivan、Peter Johnson等，编译：松雪，金色财经

回顾 2023 年

在2022年底，我们提出了12个预测，涉及游戏、NFT和数字商品以及以太坊和区块链基础设施等领域。

根据我们自己的评估，我们（大多数情况下）是正确的，有七个正确的预测，两个失误和三个部分正确/部分错误。我们在OpenSea市场份额、Polygon NFT、场外托管、通缩ETH、减少黑客攻击、持续的监管不确定性和苹果讨厌的30%税率（在2023年12月11日Epic Games在对谷歌的重大胜利之后，这一点看起来变得越来越脆弱）的预测方面都是正确的。

我们**的失误是品牌NFT相关的交易量和收入。尽管可选的版税和熊市的交易量几乎肯定没有达到我们的预期，但我们看到品牌在2023年继续倾向于Web3，并预计这一趋势将在2024年继续。我们还错过了稳定币交易量在今年超过Visa交易量（事实并非如此，但我们预计2024年会实现）、Uniswap在年度交易量上超过Coinbase（尽管Uniswap在3月份是交易量的赢家的一个月），以及ETH流动质押份额。

2024年预测

进入2024年，我们对这个行业的未来充满了期待。2023年是一年起伏不定的过山车，随着全年情绪的波动，以及特定地区的风险偏好和监管立场。

在这一切中，建设者的兴奋和活动是不断的，因为专注的创始人和团队继续在噪音中进行建设。那些一直致力于这个行业的人因比特币、以太坊和其他资产的价格大幅上涨而得到了回报。我们现在相信，我们正处于Web3领域的几个重大发展的前夜，包括下面在多个类别中预测的发展。

游戏和品牌

1. Web3 游戏发行量增长 2-3 倍以上

截至 2023 年 12 月 19 日，Web3 游戏总体增长至少 2 倍（根据 Jon Jordan 的 Big Blockchain Games List，目前有 1,037 个）。

截至 2023 年 12 月 19 日，**链上游戏至少增长了 3 倍（根据 Jon Jordan 的 Big Blockchain Games List，目前有 54 款）。

2. 到 2024 年，更多全球**的 Web2 游戏公司将拥抱 Web3

其中，我们已经看到 Nexon、Netmarble、Krafton、Come2uS、Square Enix、Konami、Ubisoft、CCP Games、Scopely、EA 和 Zynga 等公司进入该领域。

3. Apple App Store、Google Play Store 和 Epic Games Store 中更多的 Web3 增强游戏现在我们已经明确了它们各自与实现 Web3 技术的游戏相关的政策

我们还预计 Apple App Store 和 Google Play Store 中的一些手机游戏将添加稳定币作为本机应用程序内的支付选项（为了 Apple App Store 和 Google Play Store 欧洲游戏玩家的利益，得益于欧盟数字市场法案和 由于 Epic 战胜了 Google，Google Play 商店美国游戏玩家也可能会享受到这一服务）。

4.我们预测游戏**市值将增长至 400 亿美元

目前，游戏**的市值约为 180 亿美元。 根据最近的游戏行业增长率，我们预测这一数字到 2024 年可能会达到 400 亿美元或更多。

5.“Forever Brands”在Web3中继续崛起

我们将在 2024 年看到“Forever Brands”Web3 的持续采用。在 2022 年的事件之后，耐克、星巴克、古驰、阿迪达斯、迪奥、路易威登、巴尔曼和普拉达等 Forever Brands 都启动或加倍了他们的 Web3 计划。 我们预测 2024 年 Forever Brand 的激活量至少会增加两倍。

稳定币

6. 2024 年稳定币交易量确实会超过 Visa

去年，我们预测稳定币转账量将超过 Visa（2023 财年约为 12.3 万亿美元）。 虽然这并没有**发生，但 11 月份的年化利率约为 10 万亿美元。 我们认为我们只是早了一年，并且非常有信心在 2024 年链上稳定币交易量将超过 Visa 的交易量。

7. Solana 上的稳定币交易量百分比翻倍

截至 2023 年 11 月，Solana 约占稳定币转账量的 3%。 我们预计，由于 Solana 生态系统的复苏，这一比例将在 2024 年至少翻一番，达到 6% 以上，并且 Solana 开始从 Tron 中夺取一些份额，成为快速、廉价的稳定币支付的**区块链。

8. 去**化合成美元稳定币（ETH LST 与短期永续合约）的 TVL 将于 2024 年突破 10 亿美元

该行业长期以来一直在寻找当今流行的**化稳定币的合适替代品。 我们认为2024年可能是其中一个以合适的机制实现的一年。

以太坊和交易流程

9. 质押的流动性质押 ETH 比例突破 50%

去年，我们预测这一数字将为 60%，虽然这个数字很乐观（目前为 37.5%），但我们仍然认为 2024 年这一数字将大幅增加至 50%。 我们认为，增长的很大一部分将来自那些继续适应质押和流动性质押的机构。

10. ETH 流通总量达到 119,600,000

目前 ETH 流通总量为 1.2021 亿。 自 2023 年初以来，这一数字减少了约 318,000 ETH，当时的未偿供应量约为 1.2052 亿。 我们预测，随着整个 ETH 生态系统的活动显著增加，到 2024 年，销毁量将相当于约 600,000 ETH。

11. 区块中包含的私人交易数量将是现在的两倍（目前约为 11%）。

 交易供应链的垂直化将继续下去，因为我们预测专注于 MEV 的区块构建者（即搜索者构建者）将失去市场份额给中性构建者（在当前**的构建者中，搜索者构建者约占已构建区块的 54％，中性构建者 占已建成区块的约 24%）。

12. 无 Gas 交易在加密货币中变得更加普遍

当消费者参与不同的垂直领域（例如游戏）时，他们将使用尽可能抽象化复杂性的产品。 无论是通过 EIP-4337 还是其他方式，来自智能账户和钱包的交易都将在 2024 年大幅增长。

13. Rollups 踩油门

我们预测以太坊 Layer2和Rollup的总交易量将达到Layer1交易数量的 10 倍，并且到 2024 年年底，Layer2和Rollup的总 TVL 将大于以太坊Layer1。

市场

14. **发行窗口保持开放

在经历了主要**化交易所新**上市相对**的一年之后，新上市数量在 2023 年底显著回升。我们预计这一活动将强劲持续到 2024 年，因为积压的项目会利用市场势头推出**， 各大交易所上市。 随着这个新资本市场的不断成熟，我们预计会看到各种各样的**类型（layer-1/layer-2、DeFi、游戏等），以及创新的新**价值累积机制。 不幸的是，我们认为，这种资本市场的演变将很大程度上发生在美国投资者的权限之外，因为我们认为项目将越来越犹豫是否在美国交易所上市**或向美国投资者提供服务。

15. 阿布扎比进一步倾向于加密货币，创始人也进一步倾向于阿布扎比

去年，我们预测沙特**伯的Savvy Games将进军Web3游戏。这在Savvy收购了Scopely后间接发生，而Scopely是Polygon的投资者。

虽然我们确实预计在2024年将看到Savvy在Web3方面的更多动作，但我们还密切关注着紧邻阿联酋的更平凡的Web3活动。今年早些时候，我们拥有的Brevan Howard——截至2023年10月20日拥有超过350亿美元资产管理规模的全球**的对冲基金管理公司之一——在阿联酋首都阿布扎比开设了旗舰办公室。在2023年，传统金融机构进入阿布扎比的举动简直是**性的，我们预计这将在2024年继续。我们相信相同的情况也适用于Web3，我们预计阿布扎比将成为Web3创始人**的主要目的地。

阿布扎比全球市场（Abu Dhabi Global Market，ADGM）是一家成立于2013年的**金融**和自由区，其法律体系基于英国普通法，自2017年以来就对数字资产采取了前瞻性的态度，当时ADGM**宣布将为虚拟资产建立一个框架。在2018年，ADGM跟进，其金融服务监管机构引入并实施了一个**而独特的框架，用于监管从事虚拟资产活动的交易所、保管人、经纪人和其他中介机构。

Coinbase最近宣布了Project Diamond，这是一个由智能合约驱动的平台，供机构创建、购买和出售数字原生资产。鉴于Coinbase的所在**辖区没有为Web3制定专门的监管框架，也没有正式的监管沙盒来测试Web3创新，因此毫不奇怪，Coinbase的Project Diamond将进入ADGM的RegLab沙盒，这里可以在没有“达摩克利斯之剑”悬在头顶的情况下创建和测试关键的Web3基础设施。幸运的是对于ADGM来说，我们预测将有更多的Web3创始人效仿Coinbase并利用ADGM提供的明确规则，包括其RegLab。不幸的是对于美国来说，这将意味着Web3人才将继续逃往一个在其他人之前为Web3建设者创建框架的**辖区，并且现在正在收获那种主动的监管方法的好处。

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