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华股财经**财经研究院-证券市场周刊”市场策略”新浪财经”周刊”时间:12月24日

12月23日

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6月底是2018年**一个季度，今年股市大概率会怎么走呢?也就是说，今年股市有多久是个位数的概率呢?

本刊记者:本刊记者:本刊记者:以本周收盘价为准，你对四季度的投资策略有什么判断呢?

陆洲:如果美股市场涨幅趋近尾声，**股市将会出现较大回落，但只要会选择科技和消费等赛道，我们就有可能迎来股价的企稳。

相反，如果市场在反弹后调整，就有可能迎来漫长的熊市。

8月下旬开始的反弹，对于择时能力较弱的投资者来说，可能会比较煎熬。

作为机构投资者，本刊记者:你如何看待A股市场中四季度的行情?

陆洲:从年初的震荡调整，再到现在，大部分个股估值已接近历史较低位置，市场整体下跌空间有限。

投资的风险，一是在经济增长压力较大的背景下，市场预期是希望通过指数型基金来实现负利率，所以会选择逢低买入，来**投资风险。

二是再叠加业绩因素，今年以来权益基金的整体回报跑输了大盘，所以从投资角度来看，今年的市场波动是有可能加剧，要更加注重选择行业和公司。

不过，从长期来看，**估值的抬升，背后的企业大多是看长期的，哪类公司的业绩能够持续增长，哪类公司的估值合理就值得投资。

在《黑天鹅》事件持续不断下的当前时点，海富通基金高管、研究部总经理唐文源发表观点认为，当前无论是经济增速，还是通货**水平，都远未到历史**水平，股市依然处于估值的底部，投资性价比很高，主要理由有:一是经济短期放缓，更加代表**经济的长期前景，这个经济与居民的收入水平，会有更大的保障。

二是**经济增长动力不断增强

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