美联储沃勒投鸽派反对票引关注，欧易官网入口助你把握市场动态

美联储决策者在周四决定维持利率不变，而当天的重磅消息之一是美联储理事沃勒对这一政策决定投下了**反对票。这一举动显然迎合了美国总统特朗普对低利率的期待，但同时也可能带来声誉上的代价。

沃勒是下一任美联储主席的四位**候选人之一。特朗普倾向于选择能推动降息的人选，而在Kalshi上，沃勒的胜率在当地时间周三一度从周二的8%飙升至15%。然而，这种政治压力迫使一位本应独立履职的公职人员面临忠诚度测试。

沃勒的立场与政策逻辑

华尔街部分人士长期支持沃勒，正是因其被视为在白宫干预货币政策背景下，最能捍卫央行独立性的技术官僚。他一贯主**于经济数据而非政治导向制定政策，但此次投票无疑削弱了这一形象。

在本次会议中，沃勒与“惯性反对者”米兰一致，倾向于降息25个基点。这并非**：去年7月，他也曾因认为关税导致的通胀为一次性冲击，主张剔除后通胀已接近目标，从而打破共识。

彼时，他指出私营部门就业增长已接近“失速”，且2025年上半年实际GDP表现**。尽管后续强劲的第三季度数据改变了这一判断，但其核心逻辑仍反映其对经济基本面的敏感分析。

中性利率与当前政策定位

综合来看，沃勒在去年7月认为利率应向“中性”水平靠拢——即既不**也不抑制经济活动的利率区间。目前决策者估算该中性利率在2.6%-3.9%之间。当前利率已降至3.5%-3.75%，基本处于该区间的高端，意味着政策可能已趋于平衡。

从经济现实看，当前通胀仍略高于目标，即便使用沃勒偏好的经关税调整指数亦然；同时，强劲的GDP数据和趋稳的劳动力市场也**了立即降息的紧迫性。

反对票需谨慎，避免沦为政治作秀

正如沃勒本人所言：“只有当你非常明确地认为在此时此刻这是一件重要的事，才应投反对票。”他强调，若**投反对票，将失去说服力，甚至变成“惯性反对”，反而削弱机构权威。

尽管他尚未成为惯性反对者，但在最近两次未能如愿的会议上连续投下反对票，已引发外界对其动机的质疑。

虽然政策辩论本身有益，但当异议看似出于政治算计而非严谨分析时，公众信任将受损。尤其在特朗普持续施压、非传统用人方式盛行的背景下，美联储独立性正面临前所未有的挑战。

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未来展望：独立性与政治张力的博弈

尽管沃勒仍被华尔街视为美联储主席的**人选，其**的沟通能力、精准的经济预判以及对制度维护的承诺，使他在同事中广受尊敬。但在当前环境下，**一次公开的政治化表态，都可能成为其职业生涯中的争议点。

更重要的是，这场风波揭示了一个深层问题：即便美联储独立性**得以保留，其声誉与公信力也难以**恢复。特朗普的施压手段正在重塑权力游戏规则，迫使候选人向总统低头，这种文化侵蚀将长期影响金融市场信心。

本文作者Jonathan Levin，彭博社美国市场和经济专栏作家。

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