摩根大通：加密市场寒冬并未到来

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比特币持续下探，市场情绪深陷恐慌，加密社区的讨论也充满焦虑。然而一家大型银行却持不同观点。

摩根大通分析师发布**指引，反驳了当前回调意味着加密寒冬再度来临的说法。该行指出，这只是一次"显著回调"，而非新熊市的起点。

短期波动因素

分析师列举了近期抛售背后的多个短期驱动因素，同时强调这些动态均不意味着加密货币需求出现结构性恶化。更重要的是，机构兴趣、实际应用场景与**化进程依然保持稳健。

“过去一个月的抛售引发市场担忧，但我们认为当前牛市周期尚未终结。虽然承认本次回调具有重要意义，但我们难以将近期市场波动视为加密生态系统结构性恶化的征兆，因此继续保持乐观态度。”——摩根大通分析师

“这次确实不同以往。我们认为加密寒冬已成为历史。”——渣打银行数字资产主管Geoffrey Kendrick

核心逻辑未改

摩根大通的核心观点**明确：虽然价格出现下跌，但加密货币的牛市逻辑并未改变。该行持续关注ETF资金流入、**化进程、银行参与度及稳定币增长等关键领域的发展态势。这些宏观基本面指标仍在向前推进，甚至有加速趋势。

从更广阔的视角看，摩根大通与贝莱德均看好直至2026年的股市表现，后者更是**开启风险偏好模式。这意味着它们的宏观展望同样呈现乐观态势。

周期规律考验

目前**存在的看空论调源自四年周期理论。本轮回调恰好与四年周期高度吻合，使得空头暂时占据主导。但若价格能重新逼近历史高点，摩根大通等机构阐述的牛市逻辑将焕发更耀眼的光芒，届时周期理论信奉者将面临艰难抉择。

随着美联储议息会议即将召开，推动价格重返峰值的催化剂可能比预期更早出现。时间会给出答案...

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