比特币(BTC)三年流入107.5万亿韩元……实现史上最大流通市值新高

比特币资金流入规模创历史新高

数据显示，比特币在2022年至2025年期间累计吸引资金达7320亿美元，超越了过去所有周期的累计流入总额。这一结论源自全球数字资产数据平台Glassnode与意大利量化对冲基金Fasanara Digital联合发布的《2025年第四季度数字资产报告》。

资金流动特征与驱动因素

报告指出，本周期内比特币月均资金流入规模在300亿至1000亿美元之间，其中2025年10月达到约398亿美元的峰值。此后流入速度有所放缓，目前维持在月均150亿美元水平。分析认为，这一资金流动主要受稳定币流动性、现货ETF需求以及**化资产流入结构扩张的推动。

市值指标与价格走势

与此同时，比特币的实现市值**突破1.1万亿美元。该指标通过以链上**移动时点而非当前市价计算市值，能更清晰地反映资金流向。这一数据与比特币价格在过去三年间从16000美元上涨至126000美元，累计涨幅达690%的表现相呼应，表明期间存在大规模增量资金入场。

市场格局演变

比特币的市场主导地位持续强化，自2022年11月以来其市场份额从38.7%扩大至58.3%。与之形成对比的是，以太坊份额下滑至12.1%，其他山寨币合计份额维持在21.3%。这反映出在偏好流动性和风险规避的市场环境中，资金正向头部资产集中。

市场结构变化

值得注意的是，本周期内散户参与度下降导致投机性资金流入减少，进而引发山寨币整体表现**。稳定币目前占整体市值8.3%，虽较2022年峰值17.3%有所回落，仍在**化与去**化交易所作为主要支付工具持续渗透新兴市场。

波动性特征转变

比特币波动性显著缓和，长期平均波动率从84%下降至43%，短期的一月期和三月期波动率也稳定在17%-75%区间。报告分析认为，这种稳定性提升意味着市场深度的结构性改善，虽然比特币风险水平仍高于股票及大宗商品市场，但正逐渐向传统资产类别靠拢。

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