国际货币基金组织警告称，稳定币可能加速货币替代，削弱央行控制力。

**货币基金组织周四警告称，稳定币可能会加速货币体系相对薄弱**的货币替代，从而削弱**银行对资本流动的控制。

在报告**货币基金组织周四发布了一份题为《了解稳定币》的报告，其中警告称，以美元计价的稳定币的迅速崛起，加上其跨境使用的便捷性，可能会促使家庭和企业放弃本国货币，转而使用美元稳定币，尤其是在高通胀或低信任环境下。

**货币基金组织写道：“除非确保互操作性，否则稳定币可能会导致货币替代、通过规避资本管制增加资本流动波动性，并导致支付系统**。”

报告还指出：“在通货**率高的**、制度薄弱的**或对**货币体系信心不足的**，这些风险可能会更加明显。”

这些担忧已在**货币基金组织的另一份报告中概述。博客文章这份新报告指出，稳定币市场的扩张是造成这一现象的原因。报告称，自2023年以来，市值**的两种稳定币USDT和USDC的规模增长了两倍，合计达到2600亿美元，而交易量在2024年飙升至23万亿美元。

虽然亚洲目前在稳定币总活跃度方面**于所有地区，但相对于 GDP 而言，非洲、中东和拉丁美洲的使用率最为显著——这些地区的货币替代风险历来较高。

与此同时，**货币基金组织也看到了扩大金融服务覆盖面的潜力。在许多发展中地区，移动数字服务的发展速度已经超过了传统银行服务。如果能够得到强**的监管和法律框架的支持，稳定币可以促进竞争，**支付成本，并将更多人融入数字金融生态系统。

系统性风险

然而，**货币基金组织认为，这些好处也伴随着重大的宏观金融风险。稳定币挤兑仍然是人们担忧的核心问题：如果用户对赎回权失去信心，或者储备资产价值下跌，发行方可能被迫抛售其储备资产和其他资产，从而引发更广泛的市场动荡。

**货币基金组织还指出，稳定币的匿名性和跨境特性可能会削弱资本管制，助长非法融资，并**宏观经济数据的质量。由于持有者通常使用非托管钱包，其全球分布情况往往不明，这使得危机监测和政策制定变得更加复杂。

零散的规则

监管正在形成，但仍不尽相同。该报告对日本、欧盟、美国和英国的比较分析发现，在稳定币发行权、储备金托管方式以及外国发行机构的待遇等方面存在差异。

**货币基金组织警告称，此类漏洞可能会为监管套利创造机会，并削弱监管的整体有效性。

**货币基金组织指出，稳定币“将会长期存在”，但它们对全球金融体系的影响将在很大程度上取决于协调一致的**行动，以防止金融体系**、波动和失控的货币替代。

今年夏天，美国通过了GENIUS稳定币法案，联邦机构正在加紧制定相关规则。本周早些时候，众议员布莱恩·斯蒂尔(Bryan Steil)表示，该法案旨在规范GENIUS稳定币的运作。问监管机构人员作证，汇报他们在实施新法律方面取得的进展。

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