Saylor 的策略构建了 14.4 亿美元的“现金护城河”以保护股息，并下调了对比特币的预期。

Strategy（前身为 MicroStrategy）自 12 月起有效地将其股东分红与比特币的波动性脱钩，建立了 14.4 亿美元的储备金，用于偿还其不断增长的债务和优先股义务。

“稳定储备”

该储备金来源于Strategy公司根据其市场发行计划出售A类普通股所得款项。管理层表示，该基金旨在至少支付一整年的股息。

目标是将覆盖期限延长至两年。通过持有法币流动性，即使比特币进入长期熊市，该策略也能确保自身**不会面临“被迫出售”以支付收益的情况。

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比特币积累速度放缓

在构建现金储备的同时，Strategy 仍维持其比特币积累计划，尽管速度有所放缓。该基金斥资约 1170 万美元购入 130 枚比特币，平均每枚比特币的价格为 89,860 美元。

此次购买带来了总持有量达 650,000 枚比特币约占比特币总供应量的 3.1%。

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尽管增速放缓，但创始人迈克尔·塞勒在最近的一次采访中重申了公司的长期投资理念，预测比特币**将在十年内扭转黄金的市值。

比特币预测因市场现实而大幅下调

由于比特币价格近期波动剧烈，该公司下调了其2025年的预测。该公司不再预测年底价格将达到15万美元，而是采用了更为谨慎的8.5万美元至11万美元的区间。

根据**的比特币价格预测，Strategy的年度利润可能在亏损约55亿美元到盈利约63亿美元之间。该公司还将持有比特币的目标回报率从30%下调至22-26%。

该策略承认其利润仍然与比特币的价格密切相关。由于它必须按当前市场价值报告其加密货币持有量，如果比特币年底的价格超出其预估的 85,000 美元至 110,000 美元区间，**的盈亏数字可能会大相径庭。

尽管市场波动剧烈且指引不断更新，Strategy 仍然将自身定位为一家“比特币金库公司”，致力于长期积累比特币。上个月的采访该公司联合创始人迈克尔·塞勒重申了他的观点，即比特币在未来十年内将比黄金更有价值，这表明他仍然坚信比特币是一种保值增值的方式。

Strategy仍然是股市中持有比特币最多的企业，其持有的65万枚比特币约占总供应量的3.1%。

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