比特币($BTC)突破9万美元：挖矿收益下滑中坚守“静默支撑线”

比特币触及市场转折点

**分析显示，比特币（BTC）于11月26日盘中一度飙升至91,950美元（约合1.3461亿韩元），触及市场关键转折点。尽管当前比特币交易价格仍高于平均挖矿成本，但其盈利性持续恶化，对矿商构成显著压力。

挖矿成本与盈利空间

据加密分析机构Capriole Investments数据，比特币平均挖矿生产成本约为83,873美元（约1.2284亿韩元），而基于电费计算的纯能源成本则低至67,099美元（约9823万韩元）。目前矿商可出售比特币的平均市价约为87,979美元（约1.2879亿韩元），实际利润率仅余4.9%，处于微利状态。

盈利收缩的结构性原因

盈利能力急剧下滑的主因在于网络算力（挖矿难度）持续攀升，而单位算力收益呈下降趋势。受高固定成本结构影响，效率低下的矿商可能被迫退出市场。历史经验表明，此类自然出清通常能缓解短期抛压，为长期牛市构筑坚实基础。

技术指标信号

动态NVT（网络价值与交易量比率）指标近期跌破下轨。该现象通常被视为价格触底信号，但也暗示市场在真正反弹前可能经历**一轮调整。当前市场正处在恐慌性抛售与长期投资者吸筹的博弈节点。

行业视角

业界认为，薄利环境正在形成"沉默支撑线"，通过自然淘汰低效参与者实现市场重整。这种结构性洗牌或将转化为未来上涨行情的重要基石。

市场解读

尽管面临盈利压力，比特币已进入通过矿工出清实现供给调控的结构转换期。

策略要点

低效矿工出清可能为后续上涨奠定基础，NVT指标亦暗示中长期底部正在形成。

术语解析

NVT指标：通过网络价值与链上交易量的比值构建，常用于识别价格高低点位。

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