新一期LPR“按兵不动” 后续仍有下行空间

　　10月20日，**人民银行授权**银行间同业拆借**公布新一期**市场报价利率(LPR，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均与上期持平。LPR连续5个月保持稳定。

　　专家认为，10月两个期限品种的LPR保持不变，符合市场预期。

　　一方面，政策利率保持稳定，这意味着10月LPR的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预示10月LPR会保持不动。

　　另一方面，商业银行净息差处于低位，缺乏下调LPR报价加点的动力。东方金诚**宏观分析师王青表示，近期包括1年期银行同业存单到期收益率(**A级在内的主要中长端市场利率有所上行，商业银行在货币市场的融资成本略有上升。在商业银行净息差处于低点的背景下，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。

　　目前企业**利率和个人**利率均处于低位。央行**公布的数据显示，9月企业新发放**(本外币加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放**(本外币加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点。

　　后续，LPR仍有下行空间。专家表示，年底前在大力提振内需、“采取**措施巩固房地产市场止跌回稳态势”过程中，政策利率及LPR仍有下行空间。

　　“四季度央行或将结合降准等其他政策工具，通过恢复国债买卖来向银行体系注入长期流动性，引导金融机构加大信贷投放。如果政策利率进一步下降，银行资金成本继续下行，那么未来两个月LPR存在下行空间。”招联**研究员董希淼说。

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