财报前瞻 | 3M聚焦成本控制与技术创新，Q3业绩有望稳步增长

3M将于2025年10月21日美东时间盘前公布其2025财年第三季度财报。

根据彭博社分析师的预测，公司第三季度的营收预计为62.55亿美元，同比增长3.09%；调整后每股收益（EPS）预计为2.07美元，同比增长4.83%。

上季度回顾

3M于2025年7月发布的第二季度财报超出分析师预期，得益于各业务板块的稳健增长。公司上调了全年EPS指引，表明其专注于成本控制和生产率提升的努力已开始显现效果，尽管宏观经济和地缘政治风险依然存在。

财报亮点：

• 调整后销售额：62亿美元，同比增长12%

• 调整后每股收益（EPS）：2.16美元，同比增长12%

• 有机销售额增长1.5%

• 自由现金流：13亿美元

• 全年EPS指引上调：预计在7.75-8.00美元之间，高于之前的预测范围7.60-7.90美元。

本季度看点

订单与需求：

• 汽车电子与工业耗材需求继续保持韧性，尤其是消费端黏贴品的季节性备货，预计三季度订单延续性较强，提供了较高的营收确定性。

• 交通与电子：预计这一板块将继续增长，尤其在新能源汽车、ADAS/车载电子和消费电子精密材料领域，随着技术的升级和渗透，订单可见度逐步提升。

• 安全与工业：这一板块的核心单品份额持续提升，预计三季度会保持较为稳定的订单质量，尽管存在**的区域与终端需求结构性分化。

利润与现金流：

• 毛利率：随着原材料成本趋稳和产品组合优化，预计毛利率将在三季度继续得到支撑。公司在**季度的毛利率为48.7%，同比提升了120个基点，预计这一趋势会延续。

• 营业利润率：费用控制和毛利率提升预计会对营业利润率带来积极影响。公司继续专注于高回报SKU和生产效率的提升，预计三季度营业利润率将有所环比改善。

• 自由现金流：公司预计将继续保持强劲的自由现金流，主要得益于有效的营运资本管理和渠道去化策略。

产品矩阵升级：

• 交通与电子：这一板块的收入预计将继续增长，尤其是新能源汽车、ADAS/车载电子和消费电子精密材料的需求持续增加。预计该领域的高附加值材料和解决方案占比将提升，从而支持毛利率的改善。

• 安全与工业：通过SKU与渠道聚焦，提升产品组合的“含金量”，预计将进一步推动三季度的利润增长。此外，采购与供应链的协同有助于**缺货风险，稳定毛利率。

• 消费品：消费品板块在三季度将受季节性备货推动，预计收入稳定，同时通过更好的定价与促销管理，保持了整体利润率的稳健性。

总结：

3M预计在三季度继续实现温和增长和利润质量提升。主要驱动力包括定价策略、成本控制、以及在多个业务板块的有机增长。若定价执行力、原材料价格和供应链稳定性保持在可控范围内，三季度业绩有望符合或超出预期。这将为四季度的延续增长奠定基础。

此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考。

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