AI需求或推动Q4指引上调，瑞银重申对博通“买入”评级

8月26日，在9月4日博通公布**季度业绩前，瑞银重申对博通的“买入”评级，并将目标价从 290 美元上调至 345 美元。瑞银称，鉴于谷歌**张量处理器 TPUv6p 的单位出货量趋势向好，公司有望在即将公布的Q4业绩指引中释放出超预期信号。

博通将于 9 月 4 日公布**季度业绩。市场普遍预期，公司当季每股收益为 1.66 美元，营收 158.2 亿美元。

该行分析师在致客户的报告中写道：“我们预计博通将交出符合预期的业绩，并可能超越市场对 10 月止第四财季约 170 亿美元的营收共识，主要得益于 TPUv6p 的单位趋势改善；而非 AI 收入仅小幅增长，因苹果产品内容逆风持续。”

分析师进一步指出：“我们预计TPUv6p将在2025年下半年快速放量，并延续至2026年，我们的调研显示晶圆级芯片封装（CoWoS）所需的晶圆需求同比增长了51%。因此，我们认为2025财年人工智能相关收入同比增幅可能达到约60%，随着TPUv6p在产品组合中的比重增加，平均售价也将呈上升趋势。”

此外，瑞银预计博通将重申其定制芯片可服务市场(SAM)规模达 600 亿至 900 亿美元的预期；同时，随着以太网架构部署加速，与 AI 相关的网络业务将在 2026 财年持续走强。

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