SignalPlus波动率专栏(20230801)：看跌保护性期权仓位持续增加

继上周日明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示对美国通胀前景“相当乐观”的评价以后，周一，在接受外媒访问时，被视为美联储较为**且具有投票权的芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储在放缓通胀方面做得很好，软着陆肯定是有可能实现的，但他目前对九月份的政策确定还没有定论，他说：“在下次会议之前，我们会得到更多的重要的数据。但看起来我们在这条路径上进展良好。”

Source: SignalPlus，本周美国重要财经事件

相较于美国宏观经济的欣欣向荣，数字市场受到了几则消息的打击。

7月中旬，瑞波币被美国纽约南区地方法官Torres判定“不属于证券”，为社区提供了短暂的狂欢，然而，目前目前负责监督 美国SEC对Terraform及其创始人Do Kwon诉讼一案 的法官Rakoff表明了他对此前瑞波币非证券性质裁决的拒绝态度。SEC也督促其他法官不要采纳Torres的判断，并正在考虑对ripple一案的裁决提起上诉。

以太坊上的去**化交易所Curve Finance因Vvper语言的“重入漏洞”遭到黑客攻击，总损失超过5000万美元，其他相关的Defi协议也收到严重的影响，引起CRV在内的众多Defi**的暴跌。

Source: Binance, CRV价格变化

需要注意的是，CRV/ETH池的流动性已经接近枯竭，如果头寸遭到清算，坏账是几乎不可避免的，且由于**巨大的价格波动和其他潜在的未知因素，许多人建议此时从Curve撤出流动性，这或将加剧价格不稳定的恶性循环。

受Defi的影响，BTC/ETH价格均出现小幅下滑，与CRV更具相关的ETH短期波动率急速上涨，RR一路暴跌，24H交易量在较前一日翻了5倍，P/C Ratio也达到了少见的1.36。当前4AUG23期限的IV相较周边期限存在较高的Vol Premium，但它可能仅是因为周期权流动性好而被短暂买了上去为CRV事件做保护，下午CRV价格已出现反弹，意味着市场情绪开始冷静，相对于程序漏洞造成的短期震荡，市场或许需要思考资金出逃/挤兑是否会对Defi未来前景造成更长远甚至毁灭性的影响。另外，周五美国的重要经济数据也是在4Aug23结算后的晚上公布，该期限本身也并不包含这部分价值，此时日历价差Short 4AUG23 Buy 11AUG23/18AUG23 Wing开始进入投资者视野。

Source: Deribit （截至16:00 UTC 8）

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus，ETH 25dRR暴跌

Source: Laevitas，日内交易量与P/C Ratio一起快速上升

过去24H的交易中，ETH看跌期权数量的增加最为显著，大宗/散户都在短期大量建立ATM附近的保护性头寸，主要包括4AUG23期限上的1850/1800/1750-P，还有八月底5000:2500的 1800 vs 1600 Long Ratio Put Spread，这些交易很大程度上解释了今天ETH 中前端IV的**还有25dRR瀑布般的下跌。n反观BTC大宗交易方面并未受到CRV的威胁，交易员仍在远端IV & RR较低的市场下Build Risky头寸，Top

Trade中包括1000BTC的29SEP23 27000/33000 RR，还有300BTC的29DEC23 20000/40000 RR

Source: Laevitas

Source: Laevitas

Source: Deribit Block Trade

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