期权女巫 | 如果这次油价飙升只是“昙花一现”，如何通过期权获利？

由于以色列对伊朗发动了多轮战略性空袭，原油期货上周飙升。不过这波涨势或将是短暂的。上周五特朗普发帖称将誓言保卫以色列，此外，最近美国通胀数据低于预期，其中**程度上是基于较低的原油价格。 或许WTI原油主连 2507（WTI）价格不会长久维持在每桶75美元以上。

假设这次油价飙升只是“昙花一现”，可利用 SPDR能源指数ETF （XLE）的期权来获得收益。

从市值加权角度来看，XLE ETF的前三大持仓（占比近50%）是埃克森美孚（XOM）、 雪佛龙 （CVX）和 康菲石油 （COP）。

如果XLE ETF随着油价下跌而走软，以下期权策略将获得回报：

交易策略（卖出看涨价差组合）

• 卖出一张 2025年7月18日到期、行权价为95美元的XLE看涨期权，收取权利金66美元

• 同时买入一张 2025年7月18日到期、行权价为100美元的XLE看涨期权，支付权利金20美元

‌‌$XLE 跨價 250718 95C/100C$  ‌

策略分析

• XLE现价：88.1美元，低于卖出期权的行权价（95美元）。

• **盈利：46美元（股价≤95美元）

• 盈亏平衡点：95 4.6 = 99.6美元 （需股价上涨约13%才会开始亏损）。

• **亏损：（100 - 95）× 100 - 46 = 454美元/手 （触发条件：股价≥100美元）。

操作建议

• 适用场景：中性偏空市场，预期股价短期震荡或小幅上涨但难突破95美元。

• 持仓管理：若股价接近95美元，可考虑提前平仓或**至更高行权价。

• 止损纪律：建议在股价突破95美元时启动动态止损。

免责声明：以上分析基于当前市场数据，不构成投资建议。期权交易风险较高，请结合自身风险承受能力独立决策。

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