美银：关税“最混乱时刻”已过，大型银行股有望跑赢标普500

美国银行周三指出，在经历了一轮由关税引发的市场波动后，最糟糕的时期可能已经过去，银行股或将迎来跑赢大盘时刻。分析师易卜拉欣·普纳瓦拉(Ebrahim Poonawala)在给客户的报告中写道：“关税确实带来了意外冲击，但‘最混乱时刻’可能已成为过去。”他看好的龙头股包括摩根大通、富国银行、高盛、纽约梅隆银行和摩根士丹利。

他指出，今年以来，大型银行股的股价表现和每股收益(EPS)预期修正均优于标普500指数。

普纳瓦拉的看涨观点基于其“3R”理论——利率(Rates)、监管(Regulations)、活动反弹(Rebounding activity)，这三大支柱目前“根基更加稳固”。

他补充道：“利率环境的结构性抬升与监管政策的更趋平衡，应会促使投资者重新评估银行股的相对价值——相比后金融危机时代的多数年份，这种价值对比已显著不同。两者均有可能推动银行盈利能力和增长实现结构性提升。”

报告同时指出，地区银行股的表现和盈利预期修正则落后于整体股票市场。尽管亨廷顿银行、五三银行和KeyCorp等地区银行仍具吸引力，但它们仍需催化剂，包括市场认可的并购活动或**业务的回暖。“尽管地区银行目前表现滞后，但我们认为当前的利率环境和相对健康的**活动为其提供了上行潜力。”

在美股地区银行中，大众银行获得了SA Quant评级的**评分，其次是亨廷顿 银行和Capitol Federal Financial。追踪地区银行股的SPDR标普地区银行ETF年初至今下跌4.6%，而标普500指数同期上涨1.5%。

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