美元大劫将至？华尔街巨头齐发警告

受降息、经济增长放缓以及美国总统特朗普的贸易和税收政策的影响，的投行们正在强化其美元将进一步走软的观点。

摩根士丹利表示，到明年年中，美元将跌至新冠疫情时期的水平，而摩根大通仍看空美元。高盛集团则表示，如果关税受阻，华盛顿探索其他收入来源的努力可能会对美元产生更大的负面影响。

富国银行驻纽约的策略师Aroop Chatterjee说：“我们认为，围绕美元走软的中期论调正在形成。”

周一，在全球贸易紧张局势加剧的背景下，美元兑10国集团所有货币均下跌。彭博美元即期指数进一步扩大跌幅，因有报告称美国5月份工厂活动连续第三个月萎缩。

特朗普的贸易政策挫伤了美国资产市场的情绪，引发了全球对美元依赖性的重新思考。不过，商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，看跌情绪远未达到极点，这凸显出美元未来可能会更加**。

摩根士丹利宏观策略全球主管Matthew Hornbach周一对彭博电视表示：“美国以外的投资者正在重新审视他们对美国的风险敞口，既包括资产持有量，也包括与这些资产持有量相关的货币风险敞口。他们提高了对冲比率，这是未来12个月美元面临下行压力的因素之一。”

该行预测，到明年这个时候，美元指数将下跌约9%，达到91。

以Meera Chandan为首的摩根大通策略师上周强化了对美元的负面看法，转而建议押注日元、欧元和澳元。摩根士丹利还将欧元、日元和瑞士法郎列为美元下跌的**赢家。

欧元兑美元周一攀升至五周多来的高点，**达到1.1450。摩根士丹利认为欧元兑美元明年将升至1.25左右。

摩根士丹利还表示，受“高套利”（投资者持有英镑可获得的回报）和英国贸易紧张局势风险较低的影响，英镑兑美元可能会从约1.35升至1.45。分析师补充说，日元兑美元可能会走强至130。

摩根士丹利还在一份报告中称，10年期美国国债收益率将在今年年底达到4%，并在明年随着美联储175个基点的降息而出现更大幅度的下跌。

巴克莱银行货币策略师Skylar Montgomery Koning表示：“美元的逆风可能来自债券市场的进一步**、贸易战的升级以及美国数据的**。”

本周，投资者将关注包括5月份非农就业报告在内的一系列美国劳动力市场指标，以帮助确定美联储政策的下一步变化及其对美元的影响。他们还将密切关注贸易谈判的**进展。

先锋投资公司（Pioneer Investments）的Paresh Upadhyaya预计，彭博美元指数在未来12个月内将贬值10%。

税务风险

对于高盛来说，投资者尤其关注美国对外国个人和公司税率的潜在变化。

这项措施被深深地埋藏在特朗普正在国会强行通过的税收和支出法案中，除其他外，它还要求对可能坐拥数万亿美元美国资产的投资者赚取的被动收入（如利息和股息）征收更高的税。

Kamakshya Trivedi和Michael Cahill等策略师在一份报告中写道：“即使应用范围相对较窄，这种工具也会加剧人们对美国投资风险的担忧，而此时投资者已经将跨资产相关性的变化视为寻求更大程度分散投资、远离美国资产的理由。”

高盛集团的策略师们在另一份报告中说，他们的模型显示，美元被高估了约15%，因此还有进一步下跌的空间。他们补充说，全球资产的重新配置和重新定价可能会推动美元下跌。

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